Statut et société
Holding et marchand de biens : quand elle devient utile
La holding est souvent présentée comme la structure indispensable du marchand de biens. En réalité, elle ne devient utile qu'à partir d'un certain niveau d'activité, et mal montée, elle coûte plus qu'elle ne rapporte.
Ce qu'une holding permet vraiment
1. Faire circuler la trésorerie entre opérations. Les remontées de dividendes entre sociétés d'un même groupe bénéficient, sous conditions de détention et de durée, d'un régime favorable. La trésorerie d'une opération achevée peut ainsi financer la suivante sans passer par votre patrimoine personnel.
2. Cloisonner les risques. Une société par opération, chapeautée par la holding, isole un projet qui tourne mal.
3. Associer des partenaires par projet. Chaque filiale peut avoir ses propres associés, sans remettre en cause l'ensemble.
4. Préparer la transmission. La structure facilite l'organisation progressive du capital.
Ce qu'elle ne fait pas
- Elle ne supprime pas l'impôt : elle en décale la remontée vers votre patrimoine personnel.
- Elle ne protège pas d'une mauvaise opération : une filiale déficitaire reste déficitaire.
- Elle ne rassure pas automatiquement les banques : celles-ci financent l'opération et regardent les fonds propres réels, pas l'organigramme.
- Elle n'est pas gratuite : deux à trois structures, ce sont autant de comptes annuels, d'assemblées, de déclarations.
À partir de quand elle se justifie
| Situation | Holding pertinente ? |
|---|---|
| Première opération, un seul associé | Non |
| Deux ou trois opérations par an, même associé | Rarement |
| Opérations montées avec des partenaires différents | Oui |
| Volonté de réinvestir sans fiscalité personnelle immédiate | Oui |
| Patrimoine locatif à séparer de l'activité commerciale | Oui, en articulation avec des SCI |
L'articulation avec le patrimoine
Le schéma que nous voyons le plus souvent fonctionner :
- une holding qui détient les participations et centralise la trésorerie ;
- une ou plusieurs sociétés de marchand de biens, éventuellement une par opération d'envergure ;
- des SCI patrimoniales distinctes, pour les biens conservés en location, tenues à l'écart de l'activité commerciale. Voir SCI et marchand de biens.
Le coût à prévoir
Avant de décider, chiffrez : frais de constitution, honoraires de tenue comptable et de clôture pour chaque entité, formalités annuelles, et le temps de gestion. Comparez ce coût annuel au gain fiscal attendu. En dessous de deux ou trois opérations par an, l'équation est rarement favorable.
Questions fréquentes
Non, ce n'est ni obligatoire ni toujours utile. La holding se justifie à partir d'un certain volume d'activité, ou lorsque vous associez des partenaires différents selon les projets.
La possibilité de faire remonter la trésorerie d'une opération achevée pour financer la suivante, sous un régime fiscal favorable, sans passer par votre patrimoine personnel.
La protection vient d'abord de la forme sociale des filiales, qui limite la responsabilité aux apports. La holding ajoute un cloisonnement entre projets, pas une immunité.
Le plus tôt possible si le schéma est envisagé, car les restructurations postérieures ont un coût fiscal. Mais uniquement si le volume d'activité le justifie.
Il faut compter les frais de constitution puis, chaque année, la tenue comptable, les comptes annuels et les formalités de chaque entité. Ce coût se compare au gain attendu avant toute décision.
Cet article présente les règles en vigueur à la date de mise à jour indiquée. Il a une vocation informative et ne constitue ni un conseil personnalisé ni un engagement du cabinet. Chaque opération doit faire l'objet d'une analyse au cas par cas.